Casa Branca amplia disputa comercial na China na esperança de solução antecipada: Kemp

Imagem do arquivo: CREDIT Hapag Lloyd

Os Estados Unidos adotaram uma estratégia "escalar para negociar" para a China, ameaçando um aumento dramático nas tarifas para tentar forçar uma retomada das negociações comerciais enquanto a economia dos EUA permanece forte e as eleições se aproximam em novembro.

O presidente dos EUA, Donald Trump, teria rejeitado um plano para impor tarifas de 10 por cento sobre um adicional de US $ 200 bilhões de importações da China e ordenou que os assessores preparassem uma proposta de tarifas à taxa mais alta de 25 por cento.

As taxas são adicionais às tarifas de 34 bilhões de dólares de importações que já entraram em vigor e os 16 bilhões de dólares anunciados, mas ainda não implementados.

A abordagem do governo à China é a mesma que empregou ao lidar com a Coreia do Norte, o Irã, a União Européia e os parceiros do NAFTA.

A estratégia básica, incluindo os riscos e as oportunidades, será familiar para qualquer um que tenha estudado o confronto da Guerra Fria com a União Soviética (“On escalation: metaphors and scenarios”, Kahn, 1965).

A decisão do governo de escalar dramaticamente o confronto neste momento, ameaçando tarifas significativas em uma ampla gama de importações, incluindo itens de consumo, provavelmente resultará de uma combinação de força e medo.

• DOMINÂNCIA DA ESCALAÇÃO

Até agora, a guerra comercial parece ter atingido mais duramente a economia e os mercados financeiros da China do que os Estados Unidos, o que deu à administração a confiança de que está aumentando de uma posição de força.

O índice de ações S & P500 dos EUA cresceu mais de 5% desde o início de 2018 e 25% desde o início de 2017, enquanto o índice composto de Xangai na China caiu 13% e 7%, respectivamente.

O dólar dos EUA se fortaleceu em 5 por cento em relação ao yuan da China desde o início do ano e aumentou cerca de 3 por cento em uma base ponderada pelo comércio contra as moedas de outros grandes parceiros comerciais dos EUA.

A economia da China mostrou sinais de desaceleração, com o governo central recorrendo a estímulos fiscais e monetários para compensar a desaceleração da demanda externa e aumentar a confiança.

Em contraste, a economia dos EUA cresceu a uma taxa anualizada de 4,1% no segundo trimestre, a mais rápida em quase quatro anos, de acordo com estimativas antecipadas (https://tmsnrt.rs/2O3VJZS).

Os fabricantes norte-americanos registraram um aumento geral na atividade comercial nos últimos meses, enquanto a confiança do consumidor está próxima dos máximos de várias décadas.

O desempenho econômico e financeiro assimétrico dos Estados Unidos e da China convenceu a Casa Branca de que tem "domínio de escalada" e deveria pressionar sua vantagem.

A estratégia da Casa Branca tem sido escalar preventivamente, com segurança, na crença de que a China tem mais a perder do que os Estados Unidos em cada um dos próximos escalões na escalada da escalada.

Até agora, a China igualou os movimentos de tarifas dos EUA, mas não procurou escalá-los, o que também provavelmente também encorajou a Casa Branca a pensar que detém uma posição mais forte na escada de escalada.

• VANTAGEM TEMPORÁRIA?

Mas se a Casa Branca acha que está aumentando de uma posição de força, provavelmente também teme que a força não dure para sempre e possa diminuir quanto mais tempo o conflito durar.

O rápido crescimento do PIB dos EUA no segundo trimestre foi em grande parte o resultado de cortes de impostos, que estimularam os gastos do consumidor, bem como uma corrida para exportar soja e bater as tarifas.

É provável que o crescimento no terceiro e quarto trimestres seja mais lento à medida que esses efeitos temporários se desenrolam e a linha de base para as comparações trimestrais em um trimestre torna-se mais desafiadora.

Expansões econômicas tendem a ser cíclicas, e mesmo dentro de cada expansão surgem surtos rápidos de crescimento, seguidos de intervalos mais lentos, de modo que a administração não pode contar com o recente surto a ser sustentado.

As empresas já estão começando a relatar aumentos generalizados nos custos de insumos, em parte como resultado das tarifas de aço e alumínio. A inflação dos preços ao consumidor também está aumentando e começando a corroer o valor real dos aumentos salariais.

Até agora, o governo tentou evitar a imposição de tarifas sobre itens de consumo, a fim de evitar aumentos de preços politicamente controversos no varejo.

Mas, se os Estados Unidos forem forçados a cumprir sua ameaça e, na verdade, impuser tarifas de 25% sobre itens adicionais de US $ 200 bilhões da China, bater em bens de consumo será inevitável.

Até agora, altos funcionários do governo fizeram grandes esforços para assegurar aos investidores e empresas que (a) as tarifas dificilmente seriam impostas; (b) mesmo que imposto, o impacto econômico será pequeno; (c) a economia é forte o suficiente para resistir a qualquer impacto; e (d) a dor a curto prazo vale a pena os ganhos de longo prazo da redefinição das relações com a China.

Se a Casa Branca for forçada a cumprir sua ameaça de estender tarifas de 25% a uma gama muito maior de itens, as conseqüências serão maiores e representarão um teste de determinação mais sério para investidores e empresas.

• CRIANDO UMA CRISE

Parte da estratégia parece ser intensificar rapidamente a pressão sobre a China através de uma rápida escalada, na esperança de que isso force o reinício prematuro das negociações em termos vantajosos e permita uma rápida escalada, antes que o dano econômico se torne grande demais.

Se a Casa Branca puder garantir uma rápida retomada das negociações, ou um acordo antecipado, mesmo que parcial, ele terá uma forte participação na campanha política antes das eleições para o Congresso como um exemplo bem-sucedido do estilo de negociação difícil do presidente.

A administração, portanto, tem um forte incentivo para escalar rapidamente, na esperança de forçar um resultado favorável bem antes de o país ir às urnas em novembro.

Para a Casa Branca, os ciclos econômicos e políticos favorecem uma rápida escalada, na esperança de poder reivindicar uma vitória igualmente rápida antes que os custos comecem a subir.

Ao trazer o conflito para uma crise (no sentido grego de "um momento de decisão"), o governo espera acabar com a disputa ou pelo menos diminuir a escalada antes que o dano cresça.

A reação da China permanece incerta, no entanto, o que introduz um elemento perigoso na estratégia de escalonamento e significa que pode sair pela culatra.

A economia da China está sob maior pressão no curto prazo, mas seus formuladores de políticas podem concluir que é melhor absorver os custos de curto prazo e esperar que a pressão comece a subir nos Estados Unidos.

No final, as tarifas são um imposto sobre os consumidores, e se as tarifas altas entrarem em vigor em itens de consumo e forem sustentadas por qualquer período de tempo, as consequências econômicas e políticas poderiam ser consideráveis.

Já existem alguns sinais preliminares de que a expansão econômica global começou a desacelerar sob pressão dos preços mais altos do petróleo e dos custos e incertezas criados pelo conflito comercial.

Se os Estados Unidos optarem por uma escalada rápida, enquanto a China optar por enfrentar o ataque e esperar que os custos se recuperem nas economias dos EUA e do mundo, os prejuízos tanto para países terceiros quanto para terceiros poderiam ser extensos.

John Kemp